Búza opciók, Rám hívhatják az OTM Put részvényopciót?
A fedezeti ügylet egyik fontos vonása az, hogy dinamikus. Ahogyan a kamatlábak változnak és az idő búza opciók, a Potterton eszközeire számított átlagidő már nem fog megegyezni a kötelezettségekével.
Vagyis a kamatlábváltozások elleni fedezet fenntartásához a Pottertonnak fel kell készülnie a hitelekhez tartozó átlagidő folyamatos kiigazítására. Ha a Potterton nem szándékozik ezt a dinamikus stratégiát követni, akkor van egy másik lehetősége.
Он бежал с этого мира всеми оплеванный -- а теперь посмотри только на этот вот мемориал, который воздвигли в его честь. Каменная колонна, возможно, в сотню раз превышала рост человека и стояла в центре металлического кольца, слегка приподнятого над уровнем равнины. Она была совершенно гладкая и без каких бы то ни было надписей.
Olyan kölcsönt kell felvennie, amelynek pénzáramlásai pontosan megegyeznek a lízingdíjakéval. Például tegyük fel, hogy egy 8 éves, annuitásos kötvényt bocsát ki, a törlesztés az első évben dollár, és ez évente 12 százalékkal nő. Mivel az eszközből származó pénzáramlások pontosan megegyeznek búza opciók kötelezettségekével, a Potterton főnöke lazíthat.
Mik azok az árucikkek?
Egyszerűen minden évben begyűjti a 2 millió dollár lízingdíjat és ezt kiosztja a kötvényeseknek. Bármi történik a kamatlábakkal, a vállalat tökéletesen fedezve van. A Potterton lefedezheti magát, ha olyan résztörlesztéses kötvényt bocsát ki, amely 2 millió dollárt fizet ki minden évben.
A Potterton vezetője miért nem hozza mindig összhangba egymással az eszközöket és a kötelezettségeket? Ennek az az egyik oka, hogy viszonylag költséges lehet az ilyen egyedi pénzáramlás igényeinek megfelelő kötvény kibocsátása.
Budapesti Értéktőzsde
Egy másik oka az, hogy a Potterton folyamatosan új lízingszerződéseket köt és új kölcsönöket vesz fel. Ekkor a pénzügyi vezető sosem pihenhetne; az eszközök és források átlagidejének egyenlőségét könnyebb biztosítani, mint a pénzáramlások pontos egyezését.
Elég nagy szerepet játszanak, mivel az árucikkek az élet számos oldalára hatással vannak: ezek valójában megtalálhatók az elfogyasztott ételekben, ezek a hétköznapi dolgainkban megtalálható anyagok, illetve a felhasznált energia. A gyártás és búza opciók bizonyos fázisaiban ezek mind leredukálhatók csak az árucikkekre — amelyekkel nagyban lehet kereskedni a világ árupiacán. Amikor az árucikkekről beszélünk, fontos a négy fő kategória meghatározása: Lágy árucikkek közé tartoznak a mezőgazdasági termékek, mint például a kakaó, a kávé, a kukorica, a gyapot, a szójabab, a rizs, a cukor és a búza.
Opciók, delták és béták Nézzünk egy másik esetet, ahol az elmélet segíthet a helyes fedezet kialakításában. Az opciók jogot adnak egy eszköz vételére vagy eladására, de nem jelentenek kötelezettséget.
Rám hívhatják az OTM Put részvényopciót?
Az opciók is származtatott ügyletek; árfolyamuk attól függ, hogy mi történik annak az eszköznek az értékével, amire vonatkoznak. Az opciós delta foglalja össze az opció és az eszköz értéke közötti összefüggést.
Ha például a birtokukban van egy, a Walt Disney-részvény megvételére feljogosító opció, akkor befektetésünk értékének változása pontosan annyi lesz, mintha a Disney-részvényekből birtokolnánk deltányit. Mivel az opció árfolyama az eszköz árához kapcsolódik, az opciót felhasználhatjuk fedezeti ügylet kötésére. Vagyis ha van egy Disney-részvény vételére szóló opciónk és ugyanakkor a Disney-részvényekből deltányit értékesítünk, akkor a részvény árfolyamában bekövetkező változást pontosan búza opciók az opció értékének változása.
Az opciós delta változik, ahogy a részvény árfolyama változik és az idő múlik. Ebből kifolyólag az opció alapú fedezeti ügyleteket rendszeresen ki kell igazítani.
Az opciók tőzsdei áruk fedezésére is alkalmasak.
A molnár ellensúlyozni tudja a búzavásárlás költségeinek változását búzára szóló vételi opcióval vagy búza határidős vásárlásával. De nem ez a legegyszerűbb stratégia, ha a molnár szeretné rögzíteni a búza jelenlegi árát.
Meg kell határoznia az opciós deltát ahhoz, hogy tudja, mennyi opciót kell vennie, nyomon kell követnie az opciós delta változásait, és újra fedezni a pozíciót, ha éppen az szükséges. Tegyük fel, hogy ön egy jól diverzifikált részvényportfóliót tart, amelynek a bétája 1.
BÁT: olcsóbb lett a búza és a kukorica
Az év végéig szeretné megőrizni a portfólió értékét. Ezt megteheti, ha a piaci indexre szóló vételi opciót ad el, de hogy fenntartsa a fedezeti ügyletet, rendszeresen ki kell igazítania az opciós pozíciót. Egyszerűbb persze eladni az év végén lejáró határidős piaci index kötéseket. A bétákról szólva … mi van, ha a portfólió bétája 0.
Akkor az ön fedezeti ügylete valószínűleg 40 százalékkal kevesebb index futurest búza opciók. És minthogy az ön portfóliója alacsony bétájú, valószínűleg nem korrelál tökéletesen a piaccal, némi báziskockázattal is számolnia kell. Ebben búza opciók összefüggésben a mi öreg barátunk, búza opciók béta és a fedezeti arány delta egy és ugyanaz. Emlékeztetünk: ahhoz, hogy A-t fedezze B-vel, ismernie kell a deltát δmert A értékében várható változás.